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  • 加快多層次資本市場建設 提升服務實體經濟能力

    2018年04月25日

     證監會系統2018年工作會議提出,加快多層次資本市場體系建設,繼續深化新三板改革,促進區域性股權市場規范發展,大力發展創業投資、天使投資。

      多層次資本市場是經濟要素市場化配置的重要平臺。目前,我國已經初步形成由主板、中小板、創業板、新三板、區域性股權市場組成的多層次市場體系,交易制度逐步完善,產品品種不斷豐富,居民、企業投資渠道大幅拓寬,資本市場服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革能力得到有效提升。

      同時,A股市場的上市公司已經超過3500家,股票融資規模、并購重組金額均居全球前列。資本市場服務創新驅動、國資國企改革、制造強國、軍民融合、脫貧攻堅等國家戰略的作用逐步增強。

      統計數據顯示,截至2017年年底,滬深兩市上市公司總市值達到56.71萬億元,流通市值達到44.93萬億元。新三板掛牌公司總市值為4.94萬億元。全年共419家企業實現IPO,融資2186億元,二者均居同期全球前列,“堰塞湖”得到有效緩解。新三板融資1336億元。上市公司共完成再融資8002億元,完成并購重組交易金額達1.87萬億元。交易所市場發行債券2433只,合計籌資3.91萬億元。

      但是,資本市場仍然是我國金融體系的一個短板,發展空間很大。因此,就必須要加快完善多層次資本市場體系和基礎性制度。這有助于盤活存量資產,改變過度依賴銀行體系的局面,分散和化解金融風險隱患。

      首先,要繼續著力推動股票市場發展。繼續發展壯大交易所市場,深化創業板改革,完善上市公司再融資制度,改善融資結構。同時,還要進一步完善退市制度。

      其次,要進一步完善新三板制度建設,拓寬民間投資渠道,緩解中小微企業融資難問題。新三板作為企業成長的孵化土壤,多項改革已得到監管層的認可。對新三板而言,要發揮好“試驗田”功能,力求差異化表決權架構的企業掛牌、融資等在新三板率先實現;要穩步提高新三板國際化的廣度和深度,為優質境外上市公司回歸境內資本市場提供更加多元的選擇。

      第三,要持續完善創業投資基金的差異化監管安排,規范發展私募股權投資。要更加重視私募基金對多層次資本市場、創業投資基金對創新驅動戰略的積極作用,從健全制度、完善規則、優化環境等方面發力,支持私募基金行業規范健康發展,引導更多的資金有效流入創新創業活動和實體經濟領域。

      第四,要積極推進債券市場品種創新、結構優化和質量提升。要進一步發展公司債券,豐富債券品種,方便發行人和投資者自主選擇發行交易市場,提高市場化水平;發展資產證券化,盤活存量資金,優化資源配置。同時,還需要強化市場化約束機制,促進銀行間債券市場和交易所債券市場的互聯互通和監管規則統一。

     


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